按照目前的发展势头，用不了几年，四大行的这场争霸赛，或许会变成工行与农行的巅峰对决。

作者：董云峰

编辑：叶冬

大行争霸迎来里程碑事件。

2025年8月6日，A股见证历史性时刻：农行股价收于6.62元，流通市值达2.11万亿元，首次超越工行站上榜首。

此次农行登顶，一个重要原因是其A股股本多于工行。若以总市值计算，工行仍以2.77万亿居首，领先农行约4000亿元。

然而，必须承认的是，农行在过去几年的“飞升”，是值得瞩目的大事件。在大行里，农行上市最晚，历史包袱最重，甚至一度面临被分拆的风险，却在这些年里悄然完成了逆袭。

自2022年11月以来，农行股价三年内累计涨幅达145%，2025年迄今涨幅29.54%，显著高于行业均值。

对于农行崛起这一现象，新金融琅琊榜的关注由来已久。

2023年，我们发表《六大行零售金融版图》：农行的零售实力与潜力，均有待被市场进一步认识。这一判断很快得到印证。

2024年，我们在《大行争霸「三国杀」》中指出：随着农行总资产实现了对建行的历史性反超，大行争霸格局出现变化，演变为工行、建行与农行的三足鼎立。

今年早前的《大行争霸：工行建行农行最新竞争格局简析》一文中，我们强调：三足鼎立的格局进一步明晰。农行在三大行里唯一实现了营收利润双增长，资产质量继续领跑。

今天我们再来盘一盘，农行究竟强在何处？

业绩增长势头稳健。2024年，农行实现了营收、净利润、利息净收入三项正增长，且三项指标增速均位列四大行之首。

资产质量整体领先。由于历史原因，农行资产质量曾长期在大行里面垫底，这一格局在2019年开始逆转，2022年以来农行不良贷款率已经持续低于工行、建行，拨备覆盖率则显著高于其他三大行。

零售业务逆势而上。2024年农行零售业务的营收与利润领跑全行业；个人客户总量超8.8亿户，个人存款规模18.69万亿元，均为全行业第一；今年3月，农行个人贷款余额在同业中首家超9万亿元。

手机银行指标领先。去年末，农业银行个人掌银注册客户数达5.61亿户，月活跃客户数（MAU）超2.5亿户，持续领跑银行同业。

县域金融绝对优势。截至2025年一季度末，农行县域贷款余额10.58万亿元，县域贷款增量占全行贷款增量的47%，县域存贷比连续五年提升。

普惠金融全面领先。截至2024年末，农行普惠金融领域贷款余额4.66万亿元，新增1.08万亿元，余额、增量均居可比同业首位。

民营企业业务领先。截至2024年末，农行民营企业贷款余额6.53万亿元，年内新增1.08万亿元，余额、增量均居可比同业首位。

资金实力直逼工行。2024年末，农行全口径客户存款余额34.97万亿元，境内日均存款新增2.29万亿元，存款偏离度0.42%，日均增量可比同业最高、偏离度最低。

可以看到，在激烈的市场竞争与复杂的经营环境之下，农行展现出了强大的综合实力和穿越周期的稳健性。

按照目前的发展势头，用不了几年，四大行的这场争霸赛，或许会变成工行与农行的巅峰对决。

值得一提的是，农行现任掌门人谷澍，是一名老工行，2021年从工行行长升任农行董事长。