四巨头座次重排：江苏银行、北京银行、宁波银行、上海银行。

作者：董云峰

编辑：叶冬

中国城商行的历史性一刻。

8月29日晚间，北京银行公布中报：截至6月末，资产总额4.75万亿元，较年初增长12.53%。

这是北京银行总资产第一次被江苏银行反超。江苏银行早前披露，6月末，资产总额为4.79万亿，较上年末增长21.16%。

过去数年里，江苏银行先是在2021年首次超越上海银行，成为城商行老二；此后继续加速扩表，不断缩小与领头羊北京银行的差距，到今年上半年完成反超。

从规模、业绩到市值，曾经的城商行“千年老三”，终于熬成了不折不扣的老大。

在此之前，2024年末，宁波银行资产规模首次超越上海银行，进入城商行三甲之列。

城商行四巨头座次重排：江苏银行、北京银行、宁波银行与上海银行。

01

进入2025年，江苏银行火力全开。

在年初轻松迈过4万亿大关之后，江苏银行马不停蹄向5万亿狂奔，一季度新增资产规模5000亿，到二季度末，其资产规模4.79万亿元，增速21.16%，远高于行业平均水平。

北京银行并非没有危机感，今年以来同样开启了近年来最快的一轮扩张，上半年总资产较年初增长12.53%，终究敌不过江苏银行的激进。

得益于快速扩表，上半年，江苏银行总营收448.64亿元，同比增长7.78%。同期，北京银行营收362.18亿元，同比增长1.02%；上海银行营收273.44亿元，同比增长4.18%。

从盈利来看，江苏银行上半年实现归母净利润202.38亿元，同比增长8.05%，增速高于北京银行的1.12%和上海银行的2.02%，进一步扩大领先优势。

对北京银行和上海银行而言，江苏银行的可怕之处不仅在于规模领先，且净息差高一大截。上半年，江苏银行净息差达1.78%，远超北京银行（1.31%）和上海银行（1.15%）。

还有资产质量，上半年，江苏银行不良贷款率0.84%，同期北京银行不良率1.30%，上海银行不良率1.18%；拨备覆盖率方面，江苏银行同样大幅领先这两家银行。

实际上，除了规模劣势，当前能在主要指标上与江苏银行相匹敌的，只有宁波银行了。

02

江苏银行的逆袭并非偶然。江苏银行是江苏省唯一省属地方法人银行，而江苏GDP总量长期位居全国第二，实体产业与民营经济高度发达。

从这个意义上来说，尽管江苏银行是一家城商行，但就生长土壤而言，并非一般的城商行所能比，相对更接近广发银行与浙商银行。

而北京银行与上海银行，虽然地处经济发达的直辖市，却面临着更为激烈的竞争环境。

通俗而言，江苏省可以举全省之力发展江苏银行，北京银行和上海银行却很难获得同样的支持力度，因为北京还有一堆国有大行和股份行总部，上海市亦然，上海银行的前面还有交行和浦发。

与这三家银行相比，宁波银行的发展路径有其特殊性与偶然性，它的崛起更接近招商银行与兴业银行的故事。

在一年前发表的《城商行「铁王座」之争》一文中，新金融琅琊榜写道：未来三五年甚至更长的时间里，宁波银行与江苏银行的巅峰对决，将决定城商行“铁王座”的归属。

资本市场给出的估值，印证了这一点。目前，宁波银行与江苏银行的市值高度相近，且明显甩开了其他头部城商行。

上半年，宁波银行总资产突破3.47万亿元，比年初增长11.04%，拉开了对上海银行的领先优势。

面对其他巨头双位数的扩表步伐，上海银行维持了近年来的休养生息态势，上半年资产增速仅有2.18%。

如今很少有人还记得，20年前，上海银行才是城商行老大。

03

江苏银行的这种超常规扩张，建立在较快的资本金消耗之上。

警报声渐近。截至6月末，江苏银行资本充足率为12.36%、一级资本充足率为11.17%、核心一级资本充足率为8.49%，均满足监管要求，但在上市银行里面处于中下水平。

作为对比，同期宁波银行资本充足率15.21%、一级资本充足率10.75%、核心一级资本充足率9.65%，上海银行分别为14.62%、11.67%、10.78%，北京银行分别为13.06%、12.08%、8.59%。

在一定程度上，江苏银行提前透支了未来的扩张空间。江苏银行行长袁军在业绩说明会上提到，下半年将着重推动资产结构优化，保持利润稳定内生积累，确保资本充足率达标趋优。

江苏银行的逆势猛冲，多少会让人联想到农行。经历了近年来的快速扩张，农行完成了对建行的反超，不断缩小与工行的差距。

在此背景下，工行行长刘珺在业绩说明会上的一段发言就显得耐人寻味：

作为一家超级规模的银行，我们跟市场永远是同频共振，并且准确、精确地反映中国国民经济的增长状况。工商银行发挥的就是主力军银行的作用，就是主力军、压舱石、稳定器。如果稳定器的速度是超常速度，那么稳定器的作用可能也不会发挥得特别好，所以我们始终认为匀速或许是最快的，平衡或许是最好的。

结尾那两句，就差@农行了。